Conselho da Micron eleva teto de recompra de ações para US$ 35,16 bilhões

Em resumo

O conselho da Micron autorizou um teto recorde de recompra de ações de US$ 35,16 bilhões, o maior da história da empresa.
As recompras de ações são proibidas até 9 de dezembro de 2026, devido a restrições nos acordos de financiamento da Lei CHIPS da Micron.
A Micron relatou receita fiscal de 2026 de US$ 133,19 bilhões e lucro líquido GAAP de US$ 84,97 bilhões.
As recompras reais no exercício fiscal de 2026 totalizaram apenas US$ 650 milhões, refletindo o impacto das restrições da Lei CHIPS.

A Micron Technology (NASDAQ:MU) divulgou em seu formulário 10-K que seu conselho autorizou um aumento nas recompras discricionárias de ações para US$ 35,16 bilhões. De acordo com o formulário, isso representa o maior teto de recompra na história da empresa.

Cronograma de Recompra e Restrições

A nova autorização não entra em vigor imediatamente. Os investidores devem esperar até 9 de dezembro de 2026 para que o programa comece. Esta data de início é determinada por restrições nos acordos de financiamento direto da Lei CHIPS da Micron, que proíbem a recompra de ações até esse período.

A figura de US$ 35,16 bilhões é calculada com base em métricas financeiras específicas. Inclui aproximadamente US$ 2,16 bilhões restantes de uma autorização de 2018, mais 100% do fluxo de caixa livre ajustado da empresa para o trimestre encerrado em 3 de setembro. Este total é reduzido pelos recursos de subvenção da Lei CHIPS vinculados aos gastos de capital e aos dividendos pagos.

Contexto do Desempenho Financeiro

A autorização segue um período de crescimento significativo da receita da Micron. A empresa relatou receita recorde do quarto trimestre fiscal de 2026 de US$ 54,23 bilhões, um aumento de 379% em relação ao mesmo período do ano anterior. O lucro por ação (EPS) não-GAAP atingiu US$ 33,42, com uma margem bruta não-GAAP de 87%.

Para o ano fiscal completo de 2026, a Micron relatou:

Receita total de US$ 133,19 bilhões, acima dos US$ 37,38 bilhões do ano anterior.
Lucro líquido GAAP de US$ 84,97 bilhões.
Margem bruta GAAP de 86,8% para o quarto trimestre.

Apesar dessa geração de caixa, a atividade real de recompra no exercício fiscal de 2026 foi limitada a US$ 650 milhões, envolvendo 2,5 milhões de ações. Esse ritmo contido deveu-se à proibição da Lei CHIPS e à intenção da gestão de escalar o retorno ao capital assim que a janela de dezembro se abrir. A empresa não forneceu um alvo específico em dólares para as recompras do exercício fiscal de 2027, e o programa não possui data de expiração ou requisito de implementação.

Perspectivas dos Analistas

Os analistas de mercado responderam à autorização com diversas projeções para a execução futura. Kevin Cassidy, analista da Rosenblatt, afirmou: "Esperamos que, ao longo do FY27, à medida que o FCF trimestral for realizado, o Conselho continue a aumentar esta autorização de recompra." Cassidy mantém uma classificação de Compra com um alvo de preço de US$ 1.900.

Gil Luria, analista da DA Davidson, elevou seu alvo de preço para US$ 3.000, de US$ 2.100, descrevendo-o como um "Alto do Mercado" (Street High). Luria observou que espera que o mercado recompense a ação com um múltiplo mais alto, à medida que os investidores compreenderem melhor o valor da empresa.

Por que isso importa

A medida sinaliza a confiança da Micron em sua geração sustentada de fluxo de caixa proveniente do mercado de memória impulsionado pela IA. Ao se comprometer com um teto de recompra recorde, a empresa está priorizando o retorno aos acionistas em vez do acúmulo defensivo de caixa, uma estratégia que contrasta com seu comportamento durante a crise de 2022. No entanto, o tempo permanece restrito pelos acordos de financiamento federal, adiando a implementação real do capital até o final de 2026.

Fontes (em inglês)

Tradução feita com IA do artigo original em inglês, revisada automaticamente para dizer o mesmo que o original. As fontes foram verificadas em inglês.