Investidores Aguardam Registro de IPO da Anthropic em Meio a Acordos de Infraestrutura

Os investidores aguardam o registro oficial da Anthropic, uma empresa líder em inteligência artificial, enquanto ela se prepara para uma possível oferta pública inicial. Fontes da Wall Street indicam que o registro S-1 final pode ser divulgado já na sexta-feira, embora o cronograma permaneça incerto devido à volatilidade do mercado. A oferta é liderada pela Morgan Stanley e Goldman Sachs e poderia valorizar a empresa em até US$ 2 trilhões.

Desempenho Financeiro e Métricas de Crescimento

Relatórios recentes sugerem que a Anthropic gerou US$ 16,8 bilhões em receita para o trimestre encerrado em 30 de setembro, representando um crescimento de 50% em relação ao trimestre anterior. De acordo com o Financial Times, que citou fontes anônimas, a gestão informou aos investidores em um dia privado que a empresa estava com fluxo de caixa positivo e lucrativa em uma base ajustada durante esse período. O âncora de tecnologia da Bloomberg, Ed Ludlow, relatou que a empresa afirmou ter margens brutas de 85% em uma base GAAP.

No entanto, essa taxa de crescimento marca uma desaceleração em relação ao crescimento trimestral de 140% relatado entre o primeiro e o segundo trimestres do ano. O analista da Jefferies, Jeffrey Favuzza, observou em um relatório de pesquisa que o mercado esperava uma taxa de receita anual de pelo menos US$ 80 bilhões, com esperanças de atingir US$ 105 bilhões até o final de 2026. O estrategista-chefe de investimentos da Saxo Markets, Charu Chanana, afirmou que, embora os números da receita sejam impressionantes, "o mercado passou de simplesmente recompensar o crescimento para fazer perguntas muito mais difíceis sobre financiamento, custo de capital e retornos sobre esse gasto."

Expansão da Infraestrutura e Acordo com a Nscale

A Anthropic está expandindo ativamente sua capacidade de computação por meio de grandes acordos de infraestrutura. A empresa está em negociações para um segundo possível acordo de US$ 45 bilhões com a Nscale, uma startup de infraestrutura com sede no Reino Unido, para um data center de 460 megawatts na Virgínia Ocidental. Esta instalação proposta faria parte do campus Monarch da Nscale e utilizaria os chips de IA Vera Rubin da Nvidia.

Esta negociação segue um acordo existente entre a Anthropic e a Nscale no valor de até US$ 44,6 bilhões, de acordo com documentos apresentados para o IPO planejado da Nscale. A Anthropic também possui direito de preferência para um terceiro edifício no campus. Outros compromissos de infraestrutura incluem um acordo de US$ 50 bilhões com a Fluidstack, um acordo de US$ 10 bilhões com a Volta Infrastructure Holdings e um acordo de computação de US$ 45 bilhões com a SpaceX.

A Nscale, que é apoiada pela Nvidia, relatou um prejuízo líquido de US$ 1 bilhão sobre uma receita de US$ 141 milhões no primeiro semestre de 2026. A empresa ainda não conseguiu garantir financiamento para seu primeiro contrato com a Anthropic, e o prospecto de IPO de setembro divulgou nenhum compromisso vinculativo para o financiamento necessário para construir o local.

Preocupações do Mercado e Fatores de Risco

Os investidores estão analisando as divulgações financeiras da Anthropic em busca de detalhes sobre dívida e fatores de risco. O New York Post relatou, citando fontes, que a empresa poderia estar perdendo até US$ 80 bilhões no primeiro semestre do ano, uma figura que contrasta com relatórios de lucratividade ajustada no terceiro trimestre. O registro S-1 oficial deve esclarecer essas posições financeiras e detalhar obrigações fora do balanço, que algumas estimativas podem chegar a US$ 130 bilhões ou mais.

A empresa enfrenta concorrência de modelos de IA "open-weight" (peso aberto), que são gratuitos para download e modificação. A Anthropic opera como provedora de IA "frontier" (de fronteira), cobrando das empresas pelo uso por meio de assinaturas e tokens. Os investidores estão observando como o registro aborda o impacto potencial dessa concorrência no crescimento da receita.

Além disso, o uso e o fornecimento de energia devem ser listados como fatores de risco devido aos altos custos da infraestrutura de IA. A Anthropic adiou seu registro duas vezes, em meio a preocupações mais amplas do mercado sobre a segurança da IA e a sustentabilidade das atuais avaliações.

Fontes (em inglês)

• nypost.com: Investors eagerly await Anthropic’s official IPO statement to see if it will stoke demand
• aol.com: Anthropic Reportedly Posted Quarterly Revenue Growth of 50% and Was Cash-Flow Positive. Here's Why It Might Not Be Enough to Impress Investors Before the Company's Massive IPO - AOL
• finance.yahoo.com: Anthropic Reportedly Posted Quarterly Revenue Growth of 50% and Was Cash-Flow Positive. Here's Why It Might Not Be Enough to Impress Investors Before the Company's Massive IPO
• livemint.com: Anthropic eyes second $45 billion Nscale deal as 460MW AI data centre plans advance ahead of potential IPO | Company Business News

Tradução feita com IA do artigo original em inglês, revisada automaticamente para dizer o mesmo que o original. As fontes foram verificadas em inglês.