BlackRock Adquire Participação da WCAS na Joint Venture CenterWell da Humana

A Humana anunciou uma nova joint venture com fundos e contas gerenciados pela HPS Investment Partners, uma unidade da BlackRock, abrangendo quase 150 clínicas CenterWell Senior Primary Care. De acordo com o acordo anunciado na terça-feira, a BlackRock adquirirá a participação acionária da Welsh, Carson, Anderson & Stowe (WCAS), avaliada em aproximadamente US$ 2,8 bilhões. A CenterWell manterá uma participação minoritária e continuará a gerenciar e operar as clínicas.

Detalhes da Transação e Propriedade

A transação deve ser concluída no quarto trimestre, sujeita a aprovações regulatórias e condições usuais de fechamento. Embora a BlackRock detenha a maioria da participação acionária na joint venture, a CenterWell permanece responsável pela gestão e operação do dia a dia das clínicas.

De acordo com as empresas, a nova joint venture substitui as parcerias existentes com a WCAS. "Como parte da transação, a BlackRock adquirirá a participação acionária atual da WCAS, avaliada em aproximadamente US$ 2,8 bilhões, com modificações nos termos que refletem a maturidade do negócio hoje em comparação com quando as joint ventures legadas foram formadas", disseram as empresas em um comunicado.

O Dr. Sanjay Shetty, presidente da CenterWell, disse em um comunicado: "Estamos ansiosos por esta nova joint venture com a BlackRock como nossa parceira, enquanto nossa rede em crescimento de clínicas CenterWell permanece dedicada a atender pacientes com nosso modelo exclusivo de cuidados baseados em valor e focados em idosos."

Impacto Financeiro e Operações Futuras

A Humana afirmou que espera que o acordo reduza seu custo de capital e diminua as passivos do balanço patrimonial. No entanto, de acordo com um registro na SEC, a CenterWell poderá ter que compensar a BlackRock se o retorno de seu investimento ficar abaixo de um mínimo acordado. Apesar disso, a Humana espera que as passivos relacionados sejam significativamente menores do que nas arranjos anteriores.

A joint venture planeja usar capital adicional nos próximos dois anos para apoiar as operações existentes, abrir novas clínicas e realizar aquisições. A CenterWell tem a opção de começar a comprar clínicas da joint venture em 2028. Se a CenterWell não tiver adquirido todas as clínicas até o final de 2033, a BlackRock poderá iniciar um processo de venda das clínicas restantes, com a CenterWell tendo direito de apresentar a primeira oferta.

A Humana reafirmou sua previsão de 2026 de pelo menos US$ 9 em lucros ajustados por ação. A empresa observou que sua orientação de lucros conforme as GAAP pode mudar à medida que conclui seu fechamento financeiro do terceiro trimestre e contabiliza iniciativas estratégicas, incluindo a redução de passivos vinculados aos arranjos de venda (put) da WCAS.

Contexto Estratégico

Esta marca a segunda transação estratégica da Humana com a BlackRock este ano. Anteriormente, a Humana concordou em vender toda ou substancialmente toda a sua participação minoritária na Gentiva para um consórcio de investidores que inclui a BlackRock.

A Humana tem expandido seu negócio de serviços de saúde CenterWell, que opera clínicas de cuidados primários para idosos. A CenterWell Senior Primary Care opera atualmente 250 clínicas em pelo menos uma dúzia de estados. Em fevereiro, a Humana comprou a MaxHealth, sediada na Flórida, da Arsenal Capital Partners, por um valor não revelado, adicionando 54 clínicas de cuidados primários à sua rede.

A empresa também está remodelando seu negócio de seguros para melhorar a lucratividade. Em julho, a Humana disse que planejava sair de alguns de seus mercados Medicare Advantage menos lucrativos em 2027, afetando cerca de 600.000 membros. A empresa identificou uma margem sustentável de pelo menos 3% como sua principal prioridade enquanto continua a expandir a CenterWell.

Por que importa

O acordo permite que a Humana reduza as passivos do balanço patrimonial e diminua seu custo de capital, mantendo o controle operacional sobre sua rede de cuidados primários para idosos. Ao substituir a parceria com a WCAS pela BlackRock, a Humana visa desbloquear capital adicional para crescimento para a expansão da CenterWell, que inclui a abertura de novas clínicas e a aquisição de práticas existentes. Este movimento está alinhado com a visão do CEO Jim Rechtin de transformar a Humana em uma "empresa de saúde para o consumidor" enquanto navega pelos desafios de lucratividade em seu negócio principal de seguros.

Fontes (em inglês)

• healthcarefinancenews.com: Humana partners with BlackRock to finance CenterWell clinics | Healthcare Finance News
• finance.yahoo.com: Humana’s In New $2.8 Billion Partnership With BlackRock To Grow CenterWell Clinics

Tradução feita com IA do artigo original em inglês, revisada automaticamente para dizer o mesmo que o original. As fontes foram verificadas em inglês.