Medida preferencial de inflação do Fed recua para 3,4% em agosto; núcleo cai para 3,0%

A inflação dos EUA, medida pela preferência do Federal Reserve, ficou abaixo do esperado para agosto, de acordo com os dados divulgados em 30 de setembro de 2026 pelo Bureau of Economic Analysis. O índice de preços de despesas de consumo pessoal (PCE) subiu 3,4% em relação ao ano anterior, e 3,0% excluindo alimentos e energia.

Os números

De julho para agosto, o índice de preços PCE aumentou 0,3%, e o índice núcleo, que exclui alimentos e energia, aumentou 0,2%, disse o BEA.

De acordo com o Yahoo Finance, os economistas esperavam que a taxa anual principal ficasse em 3,7% e a núcleo em 3,3%, com um aumento mensal de 0,3% na núcleo. A inflação do PCE núcleo havia sido de 3,3% em julho, informou o Yahoo Finance, portanto, a leitura de agosto marcou uma queda notável.

A divulgação também mostrou um consumo forte. As despesas de consumo pessoal aumentaram US$ 190,8 bilhões, ou 0,9%, em agosto, compostas por US$ 114,1 bilhões a mais em gastos com bens e US$ 76,7 bilhões a mais em serviços. Ajustado para a inflação, o consumo subiu 0,6%. A renda pessoal aumentou US$ 66,6 bilhões, ou 0,2%, e a renda disponível subiu 0,3%, mas a renda disponível real ficou estagnada. A taxa de poupança pessoal foi de 4,1%.

As revisões tiveram papel importante

O BEA disse que a divulgação incorpora sua atualização anual de 2026 das contas econômicas nacionais, com revisões a partir de janeiro de 2021.

O Conference Board disse que as revisões para baixo foram impulsionadas por mudanças metodológicas. "A principal razão para as revisões para baixo foram mudanças metodológicas nos cálculos de taxas de gestão de portfólio e preços de computadores e software", escreveu Yelena Shulyatyeva, economista sênior dos EUA no Conference Board.

O que isso significa para o Fed

Os dados chegaram enquanto os investidores debatem se o Federal Reserve aumentará as taxas novamente em outubro. A reação foi mista.

"As pressões de preços na núcleo são ligeiramente menos firmes do que o temido e fornecem algum suporte à nossa visão de que o Fed fará uma pausa em outubro", disse Stephen Brown, da Capital Economics, de acordo com o Yahoo Finance. O Yahoo Finance informou que, de acordo com os futuros do CME, a probabilidade implícita pelo mercado de um aumento de taxas em outubro caiu para cerca de 35% após a divulgação, de 50% no dia anterior.

O governador do Fed, Michael Barr, adotou um tom mais cauteloso, dizendo: "Ainda não vejo uma tendência clara de retorno oportuno a 2%", informou o Yahoo Finance.

O Conference Board teve uma visão mais hawkish. "O forte consumo dos consumidores e uma possível reaceleração da inflação, à medida que as escassezes de oferta de energia se intensificam rumo ao Q4, provavelmente manterão o Fed em um caminho de aperto mais tarde este ano e possivelmente até 2027", escreveu Shulyatyeva.

Por que isso importa

O índice PCE é a medida de inflação que o Fed usa para sua meta de 2%, e tanto as taxas principais quanto as da núcleo permanecem bem acima desse objetivo. A leitura de agosto, mais suave do que o esperado, reduziu as chances de mercado de outro aumento em outubro, mas parte da melhoria veio de métodos de medição revisados em vez de preços mais baixos, e o forte consumo e os altos custos de energia mantêm o risco de novos aumentos de taxas em vista.

Fontes (em inglês)

• U.S. Bureau of Economic Analysis, "Personal Income and Outlays, August 2026"
• Yahoo Finance, "PCE inflation eases to 3.4% — cooling the case for another Fed rate hike"
• The Conference Board, "August PCE Portends Further Hikes Remain Likely"

Tradução feita com IA do artigo original em inglês, revisada automaticamente para dizer o mesmo que o original. As fontes foram verificadas em inglês.