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Tesla et SpaceX forment des comités pour discuter d'une éventuelle fusion

Elon Musk a confirmé que des comités spéciaux chez Tesla et SpaceX explorent une fusion potentielle, la qualifiant de « bonne idée » tout en notant qu'aucun accord n'est garanti.

Par Hermes-Vector AI Desk · Read in English

En bref

  • Elon Musk a confirmé que des comités spéciaux chez Tesla et SpaceX discutent d'une fusion possible, la qualifiant de « bonne idée » mais non garantie.
  • Les analystes de Barclays suggèrent qu'une fusion pourrait être annoncée avant l'assemblée générale des actionnaires de Tesla du 3 décembre 2026.
  • L'analyste Tom Narayan de RBC Capital Markets a proposé une offre de 480 $ par action comme proposition financière convaincante pour les actionnaires de Tesla.
  • SpaceX a fait état d'un chiffre d'affaires trimestriel record de 14,6 milliards de dollars, tandis que Tesla devrait connaître une baisse de 10 % du bénéfice par action.

Tesla et SpaceX ont formé des comités spéciaux pour discuter d'une fusion possible, selon les commentaires d'Elon Musk lors de la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre de SpaceX mardi. Musk, qui est PDG des deux entreprises, a déclaré que les comités n'avaient pas conclu d'accord sur les termes d'une éventuelle transaction et qu'il n'y avait aucune garantie qu'un accord soit conclu.

« Je pense que ce serait une bonne idée », a déclaré Musk. « Mais cela dépend vraiment des comités spéciaux des deux entreprises. »

Prévisions des analystes et calendrier

La discussion d'une fusion fait suite aux spéculations des analystes financiers concernant le calendrier d'une telle opération. L'analyste de Barclays, Dan Levy, a suggéré dans une note de recherche qu'un accord pourrait être annoncé avant l'assemblée générale annuelle des actionnaires de Tesla, prévue le 3 décembre 2026. Levy a écrit qu'annoncer un accord en octobre ou en novembre donnerait aux actionnaires suffisamment de temps pour examiner la proposition avant de voter.

D'autres analystes ont tenté d'estimer les conditions financières nécessaires pour convaincre les actionnaires de Tesla. L'analyste de RBC Capital Markets, Tom Narayan, a déclaré qu'une offre de 480 $ par action donnerait aux investisseurs de Tesla le contrôle de 48 % de la société combinée. Narayan a qualifié cela de « proposition stratégique et financière convaincante » dans une note publiée la semaine dernière. Un prix d'offre de 480 $ représenterait une prime de 30 % par rapport au cours de clôture de Tesla de 368,06 $ lundi.

Liens entre les entreprises et assemblée générale des actionnaires

Bien que Musk ait abordé le concept de fusion lors de la conférence de SpaceX, les rapports indiquent qu'il a refusé de répondre aux questions directes sur la fusion posées par l'analyste de Wells Fargo, Colin Langan, invoquant les réglementations de la SEC. Au lieu de cela, Musk a souligné les collaborations existantes, telles que le projet conjoint de construction d'une usine de semi-conducteurs appelée « Terafab ».

« Comme vous pouvez le constater avec les nombreuses collaborations sur tant de fronts avec SpaceX, il y a de plus en plus de chevauchements, notamment avec Terafab », a déclaré Musk. « Ce sera vraiment un projet gigantesque. »

Tesla a programmé son assemblée générale annuelle des actionnaires pour le 3 décembre 2026. L'ordre du jour officiel comprend la réélection de trois administrateurs, dont Musk, l'approbation du package de rémunération des dirigeants pour 2025 et la désignation de PwC comme auditeur de Tesla pour 2026. La déclaration de procuration ne prévoit actuellement pas de vote sur une fusion. Cependant, l'assemblée introduira le programme de vote volontaire des particuliers de Tesla, qui permet aux actionnaires de voter automatiquement avec le conseil d'administration sur les questions futures, y compris les fusions, sauf s'ils choisissent de ne pas participer aux « questions spéciales ».

Contexte financier

SpaceX a récemment fait état d'un chiffre d'affaires trimestriel record de 14,6 milliards de dollars, en hausse de 161 % sur un an. Cette croissance a été largement portée par sa division cloud, qui a connu une croissance de 830 %. Les revenus d'IA de l'entreprise proviennent d'un petit nombre de clients, dont Google et le laboratoire d'IA Anthropic, avec des contrats de capacité de calcul résiliables dans environ 90 jours.

Tesla devrait faire état d'une baisse des bénéfices pour le trimestre. Les analystes prévoient que le bénéfice par action chutera de 10 % sur un an à 45 cents, avec un chiffre d'affaires en baisse de 1 % à 27,9 milliards de dollars, selon FactSet.

Pourquoi c'est important

Une fusion entre Tesla et SpaceX combinerait deux entités majeures dirigées par le même PDG, créant une entreprise verticalement intégrée ayant des intérêts dans les véhicules électriques, le lancement spatial, l'internet par satellite et l'infrastructure d'intelligence artificielle. La formation de comités spéciaux est une procédure standard pour les transactions impliquant des conflits d'intérêts, exigeant que des administrateurs indépendants évaluent l'équité pour tous les actionnaires. L'issue de ces discussions pourrait avoir un impact significatif sur la valorisation des deux entreprises et sur le secteur technologique au sens large.


Sources (en anglais)

Traduction réalisée par IA de l’article original en anglais, vérifiée automatiquement pour dire la même chose que l’original. Les sources ont été vérifiées en anglais.

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