Le Kospi sud-coréen chute de 8 %, déclenchant un disjoncteur

Le 15 octobre, l'indice de référence Kospi de la Corée du Sud a plongé de plus de 8 %, déclenchant le mécanisme de disjoncteur du marché et suspendant les transactions pendant 20 minutes. Cet événement marque la dixième fois que le marché boursier sud-coréen active un disjoncteur cette année, selon news.china.com.

Performance du marché et actions individuelles

Le Kospi a prolongé une série de sept jours de pertes, avec une baisse cumulative d'environ 21 % sur cette période, sa plus longue série de pertes depuis septembre 2024. L'indice a clôturé à 5 554,22, en baisse de 454,59 points ou 7,57 %, selon finance.biggo.com. Au cours de la séance, l'indice est brièvement tombé aussi bas que 5 450,81, franchissant à la baisse le seuil des 5 500 avant de se redresser légèrement.

La vente massive a lourdement touché les grandes entreprises technologiques. SK Hynix a chuté de plus de 11 %, tandis que Samsung Electronics a reculé de près de 10 %. Ces deux entreprises ont un poids significatif dans le Kospi, et leur baisse a directement amplifié la chute de l'indice. L'indice KOSDAQ a également souffert, clôturant en baisse de 63,06 points ou 7,65 % à 760,82.

Causes : Inflation et craintes liées à l'IA

Le catalyseur immédiat de la baisse a été des données d'inflation américaines plus élevées que prévu. L'indice des prix à la consommation américain pour septembre a augmenté de 0,6 % en glissement mensuel et de 3,7 % en glissement annuel, dépassant les attentes du marché. Ces données ont accru les craintes que la Réserve fédérale ne maintienne les taux d'intérêt élevés plus longtemps, augmentant les coûts de financement pour les industries à forte intensité de capital.

Les investisseurs ont également exprimé leur scepticisme quant à la rentabilité des investissements dans l'intelligence artificielle (IA). Les craintes se sont accrues que les capitaux massifs déployés dans l'infrastructure de l'IA ne se traduisent pas suffisamment rapidement en revenus et en bénéfices. Ce sentiment a pesé lourdement sur les géants des semi-conducteurs comme Samsung Electronics et SK Hynix, qui sont des acteurs clés des chaînes d'approvisionnement mondiales en DRAM et en mémoire à large bande passante (HBM).

Impact régional et ETF à effet de levier

La vente massive de titres technologiques s'est propagée à travers l'Asie. L'indice Nikkei 225 japonais a chuté d'environ 5 %, avec des entreprises comme SoftBank Group et Kioxia en tête de la baisse. Kioxia a chuté de plus de 11 %, tandis que SoftBank a reculé de plus de 9 %. Le TAIEX taïwanais a également reculé, clôturant en baisse de 3,41 %.

La volatilité a causé des pertes significatives pour les investisseurs dans les ETF à effet de levier sur actions individuelles. Le TIGER SK Hynix Single-Stock Leverage a clôturé à ₩5 740, représentant une baisse de 71,3 % par rapport à son prix de référence de cotation de ₩19 985 en mai. Malgré ces pertes, les investisseurs particuliers ont acheté net environ ₩78 milliards (environ 58 millions de dollars) de ces produits au cours du mois dernier, pariant sur un rebond.

Pourquoi c'est important

Le déclenchement répété de disjoncteurs en Corée du Sud met en évidence la fragilité des marchés fortement dépendants du secteur des semi-conducteurs pendant les périodes d'ajustement des investissements mondiaux dans l'IA. La convergence de la hausse des taux d'intérêt américains et des doutes sur la rentabilité de l'IA a conduit à une recalibration brutale des valorisations. Les analystes notent que la volatilité du marché pourrait persister jusqu'à ce qu'il y ait plus de clarté sur les trajectoires des taux d'intérêt américains et la durabilité des dépenses d'investissement en capital pour l'IA. La situation souligne également les risques associés aux produits financiers à effet de levier pendant les périodes de forte volatilité, comme en témoignent les pertes substantielles subies par les investisseurs particuliers dans les ETF liés à SK Hynix.

Sources (en anglais)

• news.china.com (in Chinese): South Korean stock market plunges 8%, triggering circuit breaker for the tenth time this year; trading suspended for 20 minutes
• tradingkey.com: South Korea’s Kospi Plunges 8% to Trigger 10th Circuit Breaker This Year; SK Hynix, Kioxia Drop Over 11% as AI Funding Worries Sweep Asia
• finance.biggo.com: South Korea's KOSPI Plunges 7.57% in 'Black Thursday' — Circuit Breaker Triggered for First Time in Two and a Half Months — BigGo Finance
• businesstoday.in: KOSPI Crash: South Korea triggers trading halt as Samsung, SK Hynix tumble - BusinessToday

Traduction réalisée par IA de l’article original en anglais, vérifiée automatiquement pour dire la même chose que l’original. Les sources ont été vérifiées en anglais.