Nebius prévoit une expansion de l'infrastructure IA de 40 milliards de dollars financée par des prépaiements clients

Nebius Group prévoit de dépenser entre 40 et 45 milliards de dollars en dépenses d'investissement en 2027 pour étendre son infrastructure IA, selon la lettre aux actionnaires du troisième trimestre 2026 de l'entreprise, publiée le 12 novembre 2026. Le fournisseur de cloud IA basé à Amsterdam, qui est coté au Nasdaq sous le ticker NBIS, a indiqué que ces dépenses visent à augmenter sa capacité de plus de 1 GW.

Stratégie de financement

Nebius prévoit de financer la construction principalement par des prépaiements clients et des prêts garantis par des contrats clients. Les prépaiements totaux plus le financement adossé à des actifs de contrats de qualité investissement devraient couvrir jusqu'à 85 % des dépenses d'investissement prévues pour 2027. L'entreprise a indiqué que 10 milliards de dollars de prépaiements ont été engagés en 2026, et elle prévoit que ce chiffre augmentera à 17 ou 20 milliards de dollars en 2027. Au troisième trimestre 2026, les prépaiements ont couvert plus de 100 % des dépenses d'investissement liées aux contrats associés, contre 50 à 60 % au deuxième trimestre.

Nebius a clôturé le trimestre avec 7,4 milliards de dollars de trésorerie. L'entreprise prévoit des revenus de 12 à 13 milliards de dollars en 2027 et indique qu'elle s'attend à atteindre l'équilibre avant impôts d'ici le quatrième trimestre.

Retards liés à Microsoft

L'un des plus grands clients de Nebius est Microsoft, qui paie pour des capacités de calcul IA dans un centre de données de Vineland, au New Jersey, qui accuse désormais plusieurs mois de retard. Le contrat de Nebius avec Microsoft est évalué à 19,4 milliards de dollars, mais seulement un peu plus de la moitié de la capacité Microsoft est désormais prévue pour une livraison d'ici la fin de l'année, le reste arrivant au deuxième trimestre 2027.

Le retard est dû au fait que DataOne, l'opérateur tiers du site, « a décidé de réduire la production temporaire plus rapidement que prévu », selon Andrey Korolenko, directeur de la production et des infrastructures, alors que le site bascule vers des piles à combustible Bloom Energy. En août, le site d'investigation Floodlight a identifié au moins 45 générateurs au gaz naturel en fonctionnement sur le site de DataOne, bien qu'il n'ait obtenu aucun permis pour faire fonctionner des générateurs au gaz. Les régulateurs du New Jersey ont infligé une amende de 1,1 million de dollars à l'installation de DataOne en réponse, estimant que l'utilisation des générateurs violait la loi fédérale.

Selon le résumé du contrat de Microsoft par Nebius, Microsoft peut résilier les services concernés après un délai de grâce si les dates ne sont pas respectées et qu'aucune capacité alternative n'est proposée. Le contrat comprend également des pénalités financières pour les livraisons tardives. Nebius a déclaré que Microsoft « a fait partie du processus de planification ». Nebius n'a pas précisé si Microsoft avait accepté les nouvelles dates, mais Microsoft n'a annulé publiquement aucun contrat.

Exécution et perspectives

Nebius indique que les retards auxquels elle fait face proviennent de sites qu'elle ne contrôle pas, les centres de données qu'elle construit elle-même étant mis en service à temps ou en avance sur le calendrier. Ceux-ci, selon Nebius, fourniront la majeure partie de sa nouvelle capacité à partir de 2027. Les nouveaux contrats signés au troisième trimestre ont été accompagnés de prépaiements qui couvrent largement le coût de la construction des capacités qui les sous-tendent, déclare Marc Boroditsky, directeur des revenus de Nebius.

Nebius a réduit sa prévision de revenus 2026 de 200 millions de dollars à 3 milliards de dollars, citant des retards sur les sites tiers comme celui du New Jersey. Nebius a signalé des revenus du troisième trimestre de 981 millions de dollars, en hausse de 571 % par rapport à l'année précédente. Environ un tiers de ce montant correspondait à un paiement unique lié à un nouveau modèle de partenariat. Les actions ont clôturé la journée en baisse de 17 %.

Sources (en anglais)

• techcrunch.com: Nebius tests the neocloud playbook with $40 billion in planned spending | TechCrunch
• tradersunion.com: Nebius plans $40 billion AI infrastructure buildout as financing risks mount
• cryptobriefing.com: Nebius plans $40 billion to $45 billion in 2027 capex, leaning on customer prepayments

Traduction réalisée par IA de l’article original en anglais, vérifiée automatiquement pour dire la même chose que l’original. Les sources ont été vérifiées en anglais.