Morgan Stanley dépasse les estimations du T3 grâce à une forte activité de trading sur les actions

Morgan Stanley a publié les résultats du troisième trimestre qui ont dépassé les attentes des analystes, principalement portés par une augmentation significative des revenus du trading sur les actions. L'entreprise de services financiers a affiché un bénéfice par action de 3,03 $, surpassant l'estimation de LSEG de 2,91 $. Les revenus totaux ont augmenté de 12 % à 20,34 milliards de dollars, par rapport à l'estimation de 19,95 milliards de dollars.

Le trading sur les actions entraîne la performance

La division de trading sur les actions de l'entreprise, composante centrale de son segment Securities Institutionnel, a vu ses revenus augmenter de 41 % en glissement annuel pour atteindre 5,8 milliards de dollars. Ce chiffre a dépassé les estimations de StreetAccount d'environ 909 millions de dollars. Morgan Stanley a attribué cette croissance à une force généralisée sur les produits et les régions, avec une force particulière notée en Asie.

« L'activité de trading sur les actions de l'entreprise a fait une grande partie du travail difficile pour le trimestre global du troisième trimestre de la banque », a déclaré Daniel Coatsworth, responsable des marchés chez AJ Bell.

Cependant, d'autres divisions de trading ont fait face à des vents contraires. Les revenus du trading sur les produits à revenu fixe ont chuté de 7 % à 2,01 milliards de dollars, entraînés par des baisses dans les secteurs du crédit et des matières premières. Ce résultat était d'environ 260 millions de dollars inférieur aux attentes. Les revenus de la banque d'investissement ont augmenté de 2 % à 2,16 milliards de dollars, soit environ 110 millions de dollars en dessous des attentes, car les augmentations des revenus de conseil liés aux fusions et acquisitions finalisées ont été compensées par des baisses dans le placement d'actions et de produits à revenu fixe.

La Gestion de patrimoine bat des records

La division Gestion de patrimoine a livré des revenus records de 9,1 milliards de dollars, en hausse de 10 % en glissement annuel. L'unité a attiré 232 milliards de dollars de nouveaux actifs nets et 80 milliards de dollars de flux basés sur les frais au cours du trimestre. Selon BigGo Finance, un peu plus de la moitié des nouveaux actifs nets provenaient d'entrées liées aux introductions en bourse (IPO), mettant en évidence la capacité de la banque à capter la demande de gestion de patrimoine après les cotations d'entreprises.

Le PDG de Morgan Stanley, Ted Pick, a mis en avant l'approche intégrée de l'entreprise dans un communiqué. « Morgan Stanley a enregistré un autre trimestre solide avec des revenus nets de 20,3 milliards de dollars, un EPS de 3,03 $ et un ROTCE de 22,6 % », a déclaré Pick. « L'entreprise intégrée connecte toute l'étendue de Morgan Stanley pour fournir des solutions et des conseils différenciés à nos clients. »

Conditions du marché et perspectives

Malgré la dépassement des estimations, les actions de Morgan Stanley ont baissé lors des transactions de milieu de journée. L'analyste de Wells Fargo, Mike Mayo, a qualifié les résultats de « bons, mais pas excellents », notant que certaines métriques commerciales ont montré une amélioration plus lente au cours du trimestre.

Le PDG Ted Pick a pointé du doigt un environnement macroéconomique complexe, citant l'interaction entre l'activité de marché alimentée par l'IA et les tensions géopolitiques. « L'interaction du phénomène de l'IA et de la géopolitique a été la réalité dominante tout au long de l'année », a déclaré Pick. « Ce sont vraiment deux histoires très différentes, et j'aimerais penser que nous aurons le premier récit, le récit positif, si nous pouvons prendre le contrôle de la géopolitique. »

Pick a noté que l'activité de marché était exceptionnellement forte en juillet et en août, mais a ralenti après la fête du Travail en raison de préoccupations concernant les conflits à l'étranger, l'inflation et la hausse des rendements. Il s'est décrit comme « prudemment optimiste » quant au quatrième trimestre.

Pourquoi c'est important

Les résultats de Morgan Stanley mettent en évidence les performances divergentes au sein des grandes banques au cours du troisième trimestre de 2026. Alors que le trading sur les actions et la gestion de patrimoine ont fourni des vents favorables, les produits à revenu fixe et la banque d'investissement ont fait face à des pressions dues à la volatilité des marchés et à un ralentissement de la valeur des accords mondiaux. La capacité de l'entreprise à exploiter sa franchise de gestion de patrimoine, en particulier par le biais d'entrées liées aux IPO, est devenue un stabilisateur critique contre les fluctuations cycliques du trading.

Sources (en anglais)

• cnbc.com: Morgan Stanley (MS) Q3 2026 earnings
• finance.yahoo.com: Morgan Stanley beats estimates on strong equity trading
• bnnbloomberg.ca: Morgan Stanley beats Q3 profit estimates on equity trading strength
• finance.biggo.com: Morgan Stanley's Q3 Twin Engines Fire on All Cylinders as Equity Trading Revenue Surges 41% — BigGo Finance
• sg.finance.yahoo.com: Morgan Stanley (MS) Surpasses Q3 Earnings and Revenue Estimates

Traduction réalisée par IA de l’article original en anglais, vérifiée automatiquement pour dire la même chose que l’original. Les sources ont été vérifiées en anglais.