Le FMI met en garde : l'économie mondiale proche des limites de résilience en raison de faibles stocks de pétrole et d'endettement

Le Fonds monétaire international (FMI) a mis en garde en affirmant que l'économie mondiale « pourrait bientôt tester les limites de la résilience » à mesure que les stocks de pétrole d'urgence s'amenuisent et que les budgets des gouvernements deviennent excessivement tendus. Dans sa dernière Perspective de l'économie mondiale, publiée lors des réunions annuelles à Bangkok, le fonds a noté que si la croissance mondiale a mieux résisté au conflit au Moyen-Orient que prévu, sa capacité à absorber les chocs futurs diminue.

Prévisions de croissance et risques énergétiques

Le FMI a légèrement relevé sa prévision de croissance économique mondiale pour 2026 à 3,1 %, contre 3 % dans sa mise à jour de juillet. La prévision pour 2027 reste inchangée à 3,4 %. Cependant, le fonds a mis en garde en indiquant que les risques sont « orientés à la baisse », en particulier en raison du potentiel d'une nouvelle escalade au Moyen-Orient.

Le rapport a souligné que le détournement des approvisionnements en pétrole loin du détroit d'Ormuz et la libération des stocks stratégiques d'énergie ont permis de contenir l'impact des prix du pétrole lié à la guerre entre les États-Unis et l'Iran. Pourtant, ces tampons sont désormais épuisés. « Sans renforcer la capacité d'approvisionnement et reconstituer les marges de manœuvre politiques, l'économie mondiale pourrait bientôt tester les limites de la résilience », a déclaré le FMI. « Les inventaires sur les marchés de l'énergie diminuent et de nouveaux chocs géopolitiques pourraient toujours se transmettre rapidement via les prix et les perturbations de l'offre. »

La réserve stratégique de pétrole des États-Unis a récemment été signalée comme étant tombée à son niveau le plus bas depuis 1982. De plus, un récent accord entre Donald Trump et Vladimir Putin pour lever temporairement les sanctions sur les importations américaines de diesel russe a été décrit par les analystes comme ayant peu d'effet « significatif » sur les prix.

Dette souveraine et emprunts liés à l'IA

Dans un rapport séparé sur la stabilité financière mondiale, le FMI a mis en garde contre une hausse des rendements des obligations souveraines de manière « désordonnée ». Le fonds a pointé du doigt les niveaux d'endettement records, qui devraient dépasser 100 % du PIB, et la concurrence croissante pour le capital des investisseurs provenant des emprunts liés à l'IA.

Le rapport a noté que la part des émissions obligataires d'investissement à l'échelle mondiale par les hyperscalers est passée à 10 %, contre moins de 1 % depuis 2024. « Les émissions liées à l'IA – dont une grande partie est à long terme – sont devenues suffisamment importantes pour concurrencer les obligations gouvernementales pour le capital des investisseurs, même si elles ne semblent pas être le principal moteur des rendements », a déclaré Marc Seidner, directeur des investissements pour les stratégies non traditionnelles chez Pacific Investment Management.

Le FMI a également mis en évidence les vulnérabilités du marché des bons du Trésor américain, notant que la part des bons du Trésor américain détenue par les fonds de couverture est passée à environ 9 % en 2025, contre environ 4 % en 2022. Ce levier laisse le marché « susceptible d'un désengagement désordonné », selon le rapport.

Perspectives régionales et inflation

Le FMI a révisé sa prévision de croissance du PIB du Royaume-Uni pour 2026 à 1,3 %, soit une augmentation de 0,3 point de pourcentage par rapport à juillet. Cependant, il a réduit la prévision de croissance du Royaume-Uni pour 2027 à 1,2 %, contre 1,3 %, citant l'impact des prix de l'énergie plus élevés et des taux d'intérêt à long terme sur la consommation et l'investissement.

La croissance aux États-Unis devrait rester inchangée à 2,3 % pour 2026 et 2027. L'inflation mondiale devrait être de 4,7 % cette année, inchangée par rapport aux prévisions de juillet, mais devrait diminuer à 4,1 % en 2027, contre 4 % dans la mise à jour précédente.

Kristalina Georgieva, directrice générale du FMI, a exhorté les gouvernements à agir sur les niveaux d'endettement. « Nous ne pouvons pas continuer à reporter l'action politique nécessaire – vous avez les outils, faites preuve de sagesse pour les utiliser », a-t-elle déclaré. Le fonds a conseillé aux banques centrales de rester agiles, mettant en garde contre une réaction excessive aux sauts à court terme de l'inflation tout en restant prêtes à intervenir si l'inflation s'enracine.

Sources (en anglais)

• theguardian.com: IMF warns global economy ‘could soon test the limits of resilience’ | International Monetary Fund (IMF) | The Guardian
• cnbc.com: IMF warns bond yields could see a 'disorderly' spike as debt, inflation risks worsen
• thestar.com: IMF raises its forecast for world growth this year but says economies will slow in 2027

Traduction réalisée par IA de l’article original en anglais, vérifiée automatiquement pour dire la même chose que l’original. Les sources ont été vérifiées en anglais.