La Banque du Japon relève son taux directeur à environ 1,25 % par 7 voix contre 2

La Banque du Japon a relevé son taux directeur à court terme le 18 septembre 2026. Lors de sa réunion de politique monétaire, le Conseil de la politique monétaire a décidé à la majorité de 7 voix contre 2 que la Banque encouragerait le taux d'appel sur la nuit non garanti à rester à environ 1,25 %. La nouvelle directive prend effet le 24 septembre 2026.

Ce qui a changé

Aux côtés du taux directeur, la Banque a fixé à 1,25 % le taux d'intérêt sur son facility de dépôt complémentaire, qui s'applique aux soldes de compte courant que les institutions financières détiennent à la banque centrale. Le taux de prêt de base dans le cadre de sa facility de prêt complémentaire sera de 1,5 %. Ces deux changements prennent également effet le 24 septembre.

Dans une décision unanime, la Banque a modifié le taux de prêt sur ses opérations visant à soutenir le financement des réponses au changement climatique en un taux flottant et a fixé des plafonds sur le montant de ces prêts.

Le gouverneur Kazuo Ueda a voté pour la hausse, ainsi que Ryozo Himino, Shinichi Uchida, Hajime Takata, Naoki Tamura, Junko Koeda et Kazuyuki Masu.

Pourquoi la Banque a agi

La Banque a indiqué que l'économie japonaise s'est modérément redressée, bien que certaines faiblesses soient apparues, en partie en raison de la situation au Moyen-Orient. Elle a déclaré que la hausse des prix à la production est restée élevée d'une année sur l'autre, reflétant la demande croissante liée à l'IA, les prix élevés du pétrole brut et le yen plus faible. Les prix à la consommation, à l'exclusion des denrées alimentaires fraîches, ont augmenté modérément, a indiqué la Banque, car les pressions sur les coûts se répercutent sur les prix à la consommation et que les entreprises répercutent les augmentations de salaires sur les prix de vente.

L'énoncé a indiqué que « les anticipations d'inflation à moyen et long terme ont continué de s'élever, et l'inflation sous-jacente de l'IPC s'est rapprochée de 2 % ». Il a mis en garde contre le fait qu'« il existe un risque qu'elle s'écarte à la hausse vers un niveau supérieur à l'objectif de stabilité des prix de 2 % », étant donné que les entreprises se tournent davantage vers l'augmentation des salaires et des prix.

La Banque a déclaré que les conditions financières restent accommodantes et devraient le rester après la modification du taux.

Deux voix dissidentes

Deux membres du conseil ont voté contre cette mesure. Selon l'énoncé, Toichiro Asada a fait valuer qu'avec l'inflation des prix à la consommation, à l'exclusion des denrées alimentaires fraîches, inférieure à 2 % récemment, on ne pouvait pas nécessairement dire que l'économie était forte, de sorte que la Banque devrait maintenir sa directive inchangée. Ayano Sato a fait valoir que les développements économiques et de prix ne semblaient pas s'être accélérés de manière substantielle par rapport à avant, et qu'il n'était pas approprié de relever le taux directeur à ce stade.

Pourquoi cela importe

La Banque du Japon a signalé qu'il ne s'agit pas de la dernière étape. Elle a déclaré qu'elle « continuera à relever le taux directeur et à ajuster le degré d'accommodement monétaire », tout en pondérant le calendrier et le rythme par rapport aux risques, y compris la situation au Moyen-Orient, la demande liée à l'IA et les mouvements de devises. La décision est intervenue la même semaine où la Réserve fédérale des États-Unis a relevé son taux de référence et où la Banque d'Angleterre a maintenu son taux, trois membres ayant voté pour une augmentation, alors que les banques centrales répondent à la hausse des prix de l'énergie.

Sources (en anglais)

• Bank of Japan, "Change in the Guideline for Money Market Operations"
• Federal Reserve, "Federal Reserve issues FOMC statement"
• Bank of England, "Bank Rate maintained at 3.75% - September 2026 Monetary Policy Summary and Minutes"

Traduction réalisée par IA de l’article original en anglais, vérifiée automatiquement pour dire la même chose que l’original. Les sources ont été vérifiées en anglais.