La Banque d'Angleterre maintient le taux à 3,75 % alors que trois décideurs votent en faveur d'une hausse

La Banque d'Angleterre a maintenu son taux d'intérêt principal inchangé à 3,75 % dans une décision publiée le 17 septembre 2026, mais le vote était partagé. Lors de sa réunion se terminant le 16 septembre, le Comité de politique monétaire a voté 6 contre 3 pour maintenir le taux directeur à son niveau actuel, tandis que trois membres souhaitaient une augmentation d'un quart de point.

Comment le comité a voté

Le gouverneur Andrew Bailey, Sarah Breeden, Swati Dhingra, Clare Lombardelli, Dave Ramsden et Alan Taylor ont voté pour maintenir le taux directeur à 3,75 %. Megan Greene, Catherine L Mann et Huw Pill ont voté pour le relever de 0,25 point de pourcentage à 4 %.

Selon les procès-verbaux publiés par la Banque, les trois membres favorables à une hausse ont souligné que les prix de l'énergie se rapprochaient du scénario défavorable de la Banque, avec une flambée de l'inflation prévue au début de 2027 coïncidant avec les accords salariaux. Ils ont également estimé que le ralentissement de l'économie semblait avoir atteint son pic, compte tenu d'indicateurs plus solides du PIB et de l'emploi, et ont plaidé pour une approche de gestion des risques afin d'ancrer les attentes inflationnistes.

Prix de l'énergie et inflation

La Banque a lié cette décision au conflit au Moyen-Orient. « Un conflit prolongé au Moyen-Orient a contribué à de nouvelles augmentations des prix du pétrole brut et des produits énergétiques raffinés depuis la réunion précédente, qui restent plus volatils et plus élevés qu'avant le conflit », a indiqué le Résumé de la politique monétaire.

L'inflation britannique (IPC) est passée à 3,1 % en août. La Banque a déclaré que l'inflation est susceptible de continuer à augmenter, atteignant environ 3,75 % au quatrième trimestre de 2026 et légèrement au-dessus de 4 % au premier trimestre de 2027.

Le comité a déclaré : « Il y a eu peu de preuves jusqu'à présent d'effets secondaires matériels dans la fixation des prix et des salaires. Cependant, le risque de tels effets, contre lesquels la politique doit s'orienter, est plus grand plus longtemps les prix de l'énergie restent élevés ou plus volatils. »

Concernant les perspectives en matière de taux, il a ajouté : « Le comité est prêt à agir si nécessaire pour garantir que l'inflation (IPC) reste sur la trajectoire permettant d'atteindre l'objectif de 2 % à moyen terme. »

Croissance, emploi et ventes d'obligations

La Banque a noté que le PIB britannique a augmenté de 0,4 % au deuxième trimestre de 2026 et de 0,4 % en juillet, et elle prévoit une croissance de 0,4 % au troisième trimestre. Le chômage était de 4,9 % sur les trois mois se terminant en juillet, et la croissance des salaires dans le secteur privé était de 2,9 % sur la même période.

Parallèlement, le comité a voté à l'unanimité concernant ses titres du gouvernement. La Banque prévoit de réduire son portefeuille d'obligations d'État d'environ 46 milliards de livres sterling par an, composé de 20 milliards de livres sterling de ventes annuelles ainsi que d'obligations arrivant à échéance, portant les avoirs à zéro d'ici la fin de 2034.

Pourquoi cela importe

Le vote partagé montre qu'un tiers du comité était prêt à augmenter les coûts d'emprunt dès maintenant pour empêcher le choc énergétique de se répercuter sur les salaires et les prix. La Banque elle-même prévoit une inflation supérieure à 4 % au début de l'année prochaine, soit le double de son objectif de 2 %, et elle indique que le risque d'effets secondaires augmente plus longtemps les prix élevés de l'énergie persistent. La décision est intervenue un jour après que la Réserve fédérale des États-Unis a relevé son propre taux, les banques centrales répondant ainsi à la hausse des prix de l'énergie liée au conflit au Moyen-Orient.

Sources (en anglais)

• Bank of England, "Bank Rate maintained at 3.75% - September 2026 Monetary Policy Summary and Minutes"
• Federal Reserve, "Federal Reserve issues FOMC statement"

Traduction réalisée par IA de l’article original en anglais, vérifiée automatiquement pour dire la même chose que l’original. Les sources ont été vérifiées en anglais.