La junta directiva de Micron eleva el límite de recompra de acciones a 35.16 mil millones de dólares

Micron Technology (NASDAQ:MU) reveló en su presentación 10-K que su junta directiva ha autorizado un aumento en sus recompras discrecionales de acciones a 35.16 mil millones de dólares. Según la presentación, esto representa el límite de recompra más grande en la historia de la empresa.

Cronología de recompras y restricciones

La nueva autorización no está activa de inmediato. Los inversores deben esperar hasta el 9 de diciembre de 2026 para que comience el programa. Esta fecha de inicio está determinada por restricciones en los acuerdos de financiación directa de la Ley CHIPS de Micron, que prohíben las recompras de acciones hasta ese momento.

La cifra de 35.16 mil millones de dólares se calcula basándose en métricas financieras específicas. Incluye aproximadamente 2.16 mil millones de dólares restantes de una autorización de 2018, más el 100% del flujo de caja libre ajustado de la empresa para el trimestre terminado el 3 de septiembre. Este total se reduce por los fondos de la subvención de la Ley CHIPS vinculados al gasto de capital y los dividendos pagados.

Contexto del desempeño financiero

La autorización sigue a un período de crecimiento significativo de los ingresos para Micron. La empresa reportó ingresos récord del cuarto trimestre fiscal de 2026 de 54.23 mil millones de dólares, un aumento del 379% interanual. Las ganancias por acción (EPS) no GAAP alcanzaron 33.42 dólares, con un margen bruto no GAAP del 87%.

Para el año fiscal completo de 2026, Micron reportó:

• Ingresos totales de 133.19 mil millones de dólares, en aumento desde 37.38 mil millones de dólares en el año anterior.
• Ingreso neto GAAP de 84.97 mil millones de dólares.
• Margen bruto GAAP del 86.8% para el cuarto trimestre.

A pesar de esta generación de efectivo, la actividad real de recompras en el ejercicio fiscal 2026 se limitó a 650 millones de dólares, involucrando 2.5 millones de acciones. Este ritmo contenido se debió a la prohibición de la Ley CHIPS y a la intención de la gerencia de escalar los retornos al capital una vez que se abra la ventana de diciembre. La empresa no ha proporcionado un objetivo específico en dólares para las recompras del ejercicio fiscal 2027, y el programa no tiene fecha de vencimiento ni requisito de implementación.

Perspectivas de los analistas

Los analistas del mercado han respondido a la autorización con diversas proyecciones para la ejecución futura. Kevin Cassidy, analista en Rosenblatt, declaró: "Esperamos que, a través del FY27, a medida que se realice el FCF trimestral, la Junta continúe aumentando esta autorización de recompra." Cassidy mantiene una calificación de Compra con un objetivo de precio de 1,900 dólares.

Gil Luria, analista en DA Davidson, elevó su objetivo de precio a 3,000 dólares desde 2,100 dólares, describiéndolo como un "máximo del mercado". Luria señaló que espera que el mercado recompense la acción con un múltiplo más alto a medida que los inversores comprendan mejor el valor de la empresa.

Por qué importa

El movimiento señala la confianza de Micron en su generación sostenida de flujo de caja del mercado de memoria impulsado por la IA. Al comprometerse con un límite de recompra récord, la empresa está priorizando los retornos a los accionistas sobre la acumulación defensiva de efectivo, una estrategia que contrasta con su comportamiento durante la caída de 2022. Sin embargo, el momento sigue estando restringido por los acuerdos de financiación federal, retrasando la implementación real del capital hasta finales de 2026.

Fuentes (en inglés)

• finance.yahoo.com: Micron board raises buyback ceiling to $35.16bn
• startupfortune.com: Micron's Board Authorizes a Record $35 Billion Stock Buyback - Startup Fortune

Traducción con IA del artículo original en inglés, revisada automáticamente para que diga lo mismo que el original. Las fuentes fueron verificadas en inglés.