BlackRock adquiere participación de WCAS en la empresa conjunta CenterWell de Humana

Humana ha anunciado una nueva empresa conjunta con fondos y cuentas gestionados por HPS Investment Partners, una unidad de BlackRock, que cubre casi 150 clínicas CenterWell Senior Primary Care. Según el acuerdo anunciado el martes, BlackRock adquirirá la participación accionaria de Welsh, Carson, Anderson & Stowe (WCAS), valorada en aproximadamente $2.8 mil millones. CenterWell conservará una participación minoritaria y continuará gestionando y operando las clínicas.

Detalles de la transacción y propiedad

Se espera que la transacción se cierre en el cuarto trimestre, sujeto a aprobaciones regulatorias y condiciones habituales de cierre. Aunque BlackRock mantendrá la mayoría de la participación accionaria en la empresa conjunta, CenterWell sigue siendo responsable de la gestión y operación diaria de las clínicas.

Según las empresas, la nueva empresa conjunta reemplaza las asociaciones existentes con WCAS. "Como parte de la transacción, BlackRock adquirirá la propiedad accionaria actual de WCAS, valorada en aproximadamente $2.8 mil millones, con modificaciones en los términos que reflejan la madurez del negocio hoy en comparación con cuando se formaron las empresas conjuntas anteriores", dijeron las empresas en un comunicado.

El Dr. Sanjay Shetty, presidente de CenterWell, dijo en un comunicado: "Esperamos con interés esta nueva empresa conjunta con BlackRock como nuestro socio, mientras que nuestra creciente red de clínicas CenterWell sigue dedicada a atender a los pacientes con nuestro modelo único de atención basada en el valor y centrada en los adultos mayores".

Impacto financiero y operaciones futuras

Humana declaró que espera que el acuerdo reduzca su costo de capital y los pasivos del balance general. Sin embargo, según un informe presentado ante la SEC, CenterWell podría tener que compensar a BlackRock si los rendimientos de su inversión caen por debajo de un mínimo acordado. A pesar de esto, Humana espera que los pasivos relacionados sean significativamente menores que bajo los acuerdos anteriores.

La empresa conjunta planea utilizar capital adicional durante los próximos dos años para apoyar las operaciones existentes, abrir nuevas clínicas y realizar adquisiciones. CenterWell tiene la opción de comenzar a comprar clínicas a la empresa conjunta en 2028. Si CenterWell no ha adquirido todas las clínicas para finales de 2033, BlackRock puede iniciar un proceso de venta de las clínicas restantes, con CenterWell con derecho a presentar la primera oferta.

Humana reafirmó su pronóstico de 2026 de al menos $9 en ganancias ajustadas por acción. La compañía señaló que su guía de ganancias según GAAP podría cambiar a medida que complete su cierre financiero del tercer trimestre y tenga en cuenta las iniciativas estratégicas, incluida la reducción de pasivos vinculados a los acuerdos de venta put de WCAS.

Contexto estratégico

Esta marca la segunda transacción estratégica de Humana con BlackRock este año. Anteriormente, Humana acordó vender toda o sustancialmente toda su participación minoritaria en Gentiva a un consorcio de inversores que incluye a BlackRock.

Humana ha estado expandiendo su negocio de servicios de salud CenterWell, que opera clínicas de atención primaria para adultos mayores. CenterWell Senior Primary Care opera actualmente 250 clínicas en al menos una docena de estados. En febrero, Humana compró MaxHealth, con sede en Florida, a Arsenal Capital Partners por una cantidad no revelada, agregando 54 clínicas de atención primaria a su red.

La compañía también está remodelando su negocio de seguros para mejorar la rentabilidad. En julio, Humana dijo que planeaba salir de algunos de sus mercados de Medicare Advantage menos rentables en 2027, lo que afectaría a un estimado de 600,000 miembros. La compañía identificó un margen sostenible de al menos 3% como su máxima prioridad mientras continúa expandiendo CenterWell.

Por qué importa

El acuerdo permite a Humana reducir los pasivos del balance general y disminuir su costo de capital mientras mantiene el control operativo sobre su red de atención primaria para adultos mayores. Al reemplazar la asociación con WCAS por BlackRock, Humana busca desbloquear capital adicional para la expansión de CenterWell, que incluye la apertura de nuevas clínicas y la adquisición de prácticas existentes. Este movimiento se alinea con la visión del CEO Jim Rechtin de transformar a Humana en una "empresa de atención al consumidor" mientras navega los desafíos de rentabilidad en su negocio principal de seguros.

Fuentes (en inglés)

• healthcarefinancenews.com: Humana partners with BlackRock to finance CenterWell clinics | Healthcare Finance News
• finance.yahoo.com: Humana’s In New $2.8 Billion Partnership With BlackRock To Grow CenterWell Clinics

Traducción con IA del artículo original en inglés, revisada automáticamente para que diga lo mismo que el original. Las fuentes fueron verificadas en inglés.