El indicador de inflación preferido de la Fed se modera al 3.4% en agosto; el subyacente cae al 3.0%

La inflación en EE. UU., medida por el indicador preferido de la Reserva Federal, fue menor a la esperada para agosto, según los datos publicados el 30 de septiembre de 2026 por la Oficina de Análisis Económico (BEA). El índice de gastos de consumo personal (PCE) aumentó un 3.4% interanual, y un 3.0% excluyendo alimentos y energía.

Los números

De julio a agosto, el índice de precios PCE aumentó un 0.3%, y el índice subyacente, que excluye alimentos y energía, aumentó un 0.2%, dijo la BEA.

Según Yahoo Finance, los economistas esperaban que la tasa anual general se situara en un 3.7% y la subyacente en un 3.3%, con un aumento mensual del 0.3% en la subyacente. La inflación del PCE subyacente había sido del 3.3% en julio, informó Yahoo Finance, por lo que la lectura de agosto marcó una bajada notable.

El informe también mostró un gasto sólido. Los gastos de consumo personal aumentaron 190.8 mil millones de dólares, o un 0.9%, en agosto, compuestos por 114.1 mil millones de dólares adicionales en gasto en bienes y 76.7 mil millones de dólares adicionales en servicios. Ajustado por inflación, el gasto aumentó un 0.6%. Los ingresos personales aumentaron 66.6 mil millones de dólares, o un 0.2%, y los ingresos disponibles subieron un 0.3%, pero los ingresos disponibles reales se mantuvieron estancados. La tasa de ahorro personal fue del 4.1%.

Las revisiones jugaron un papel

La BEA dijo que el informe incorpora su actualización anual de 2026 de las cuentas económicas nacionales, con revisiones a partir de enero de 2021.

The Conference Board dijo que las revisiones a la baja fueron impulsadas por cambios metodológicos. "La razón clave de las revisiones a la baja fueron los cambios metodológicos en los cálculos de las tarifas de gestión de carteras, y los precios de las computadoras y el software", escribió Yelena Shulyatyeva, economista principal de EE. UU. en The Conference Board.

Qué significa para la Fed

Los datos llegaron mientras los inversores debaten si la Reserva Federal volverá a subir las tasas en octubre. La reacción fue mixta.

"Las presiones de precios subyacentes son ligeramente menos firmes de lo temido y brindan cierto apoyo a nuestra visión de que la Fed hará una pausa en octubre", dijo Stephen Brown de Capital Economics, según Yahoo Finance. Yahoo Finance informó que, según los futuros de CME, la probabilidad implícita en el mercado de un aumento de tasas en octubre cayó a aproximadamente el 35% después del informe, desde el 50% del día anterior.

El gobernador de la Fed, Michael Barr, adoptó un tono más cauteloso, diciendo: "Aún no veo una tendencia clara hacia un retorno oportuno al 2%", informó Yahoo Finance.

The Conference Board adoptó una visión más hawkish. "El fuerte gasto de los consumidores y una posible reaceleración de la inflación, a medida que se intensifican los escaseces de suministro de energía de cara al cuarto trimestre, probablemente mantendrán a la Fed en un camino de endurecimiento más adelante este año y posiblemente hasta 2027", escribió Shulyatyeva.

Por qué importa

El índice PCE es la medida de inflación que utiliza la Fed para su objetivo del 2%, y tanto la tasa general como la subyacente se mantienen muy por encima de esa meta. La lectura de agosto, más suave de lo esperado, redujo las probabilidades de mercado de otro aumento en octubre, pero parte de la mejora provino de métodos de medición revisados en lugar de precios más frescos, y el fuerte gasto y los altos costos de energía mantienen el riesgo de nuevos aumentos de tasas a la vista.

Fuentes (en inglés)

• U.S. Bureau of Economic Analysis, "Personal Income and Outlays, August 2026"
• Yahoo Finance, "PCE inflation eases to 3.4% — cooling the case for another Fed rate hike"
• The Conference Board, "August PCE Portends Further Hikes Remain Likely"

Traducción con IA del artículo original en inglés, revisada automáticamente para que diga lo mismo que el original. Las fuentes fueron verificadas en inglés.