Nebius plant 40-Milliarden-Dollar-Ausweitung der KI-Infrastruktur, finanziert durch Kunden-Vorauszahlungen

Nebius Group plant, im Jahr 2027 40 bis 45 Milliarden US-Dollar an Kapitalausgaben für den Ausbau seiner KI-Infrastruktur zu tätigen, wie aus dem Aktionärsbrief zum dritten Quartal 2026 des Unternehmens vom 12. November 2026 hervorgeht. Der in Amsterdam ansässige KI-Cloud-Anbieter, der an der Nasdaq unter dem Ticker NBIS gehandelt wird, sagte, die Ausgaben dienten dazu, seine Kapazität um über 1 GW zu erweitern.

Finanzierungsstrategie

Nebius plant, den Aufbau größtenteils durch Kunden-Vorauszahlungen und durch Kundenverträge abgesicherte Kredite zu finanzieren. Es wird erwartet, dass Gesamt-Vorauszahlungen plus durch Vermögenswerte abgesicherte Finanzierung von Investment-Grade-Verträgen bis zu 85 % der geplanten Kapitalausgaben für 2027 abdecken. Das Unternehmen sagte, 10 Milliarden US-Dollar an Vorauszahlungen seien im Jahr 2026 zugesagt worden, und es prognostiziert, dass diese Zahl im Jahr 2027 auf 17 bis 20 Milliarden US-Dollar steigen wird. Im dritten Quartal 2026 deckten Vorauszahlungen mehr als 100 % der damit verbundenen vertragsbezogenen Kapitalausgaben, im Vergleich zu 50 % bis 60 % im zweiten Quartal.

Nebius schloss das Quartal mit 7,4 Milliarden US-Dollar an Bargeld ab. Das Unternehmen prognostiziert einen Umsatz von 12 bis 13 Milliarden US-Dollar für 2027 und sagte, es erwarte, bis zum vierten Quartal die Break-Even-Marke vor Steuern zu erreichen.

Verzögerungen im Zusammenhang mit Microsoft

Einer der größten Kunden von Nebius ist Microsoft, das für KI-Rechenkapazität in einem Rechenzentrum in Vineland, New Jersey, zahlt, das nun um Monate hinter dem Zeitplan liegt. Nebius' Vertrag mit Microsoft ist bis zu 19,4 Milliarden US-Dollar wert, aber nur etwas mehr als die Hälfte der Microsoft-Kapazität ist nun für die Lieferung bis Ende des Jahres geplant, wobei der Rest im zweiten Quartal 2027 geliefert wird.

Die Verzögerung liegt daran, dass DataOne, der Drittanbieter-Betreiber des Standorts, "beschlossen hat, die temporäre Stromerzeugung schneller herunterzufahren, als erwartet", so Andrey Korolenko, Chief Product and Infrastructure Officer, während der Standort auf Bloom Energy-Brennstoffzellen umstellt wird. Im August identifizierte die investigative Website Floodlight mindestens 45 in Betrieb befindliche Gaskraftwerke am DataOne-Standort, obwohl sie keine Genehmigungen für den Betrieb von Gaskraftwerken erhalten hatte. Die Regulierungsbehörden in New Jersey verhängten eine Geldstrafe von 1,1 Millionen US-Dollar gegen die DataOne-Anlage und stellten fest, dass die Nutzung der Generatoren gegen Bundesrecht verstieß.

Laut der Zusammenfassung des Microsoft-Vertrags von Nebius kann Microsoft den betroffenen Dienst nach einer Grace-Periode kündigen, wenn Termine verpasst werden und keine alternative Kapazität angeboten wird. Der Vertrag enthält auch finanzielle Strafen für verspätete Lieferungen. Nebius sagte, Microsoft "sei Teil des Planungsprozesses gewesen". Nebius sagte nicht, ob Microsoft den neuen Terminen zugestimmt hat, aber Microsoft hat öffentlich nichts storniert.

Umsetzung und Ausblick

Nebius sagt, die Verzögerungen, denen es gegenüberstehe, kämen von Standorten, die es nicht kontrolliere, wobei die Rechenzentren, die es selbst baut, pünktlich oder vor dem Zeitplan in Betrieb gingen. Diese, so Nebius, werden den Großteil seiner neuen Kapazität ab 2027 liefern. Neue im dritten Quartal unterzeichnete Deals kamen mit Vorauszahlungen, die die Kosten für den Aufbau der dahinterstehenden Kapazität mehr als deckten, sagt Marc Boroditsky, Chief Revenue Officer von Nebius.

Nebius hat seine Umsatzprognose für 2026 um 200 Millionen US-Dollar auf 3 Milliarden US-Dollar gesenkt, unter Verweis auf Verzögerungen bei Drittanbieter-Standorten wie in New Jersey. Nebius meldete einen Umsatz im dritten Quartal von 981 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 571 % gegenüber dem Vorjahr. Etwa ein Drittel davon war eine einmalige Zahlung im Zusammenhang mit einem neuen Partnerschaftsmodell. Die Aktien schlossen den Tag mit einem Rückgang von 17 %.

Quellen (auf Englisch)

• techcrunch.com: Nebius tests the neocloud playbook with $40 billion in planned spending | TechCrunch
• tradersunion.com: Nebius plans $40 billion AI infrastructure buildout as financing risks mount
• cryptobriefing.com: Nebius plans $40 billion to $45 billion in 2027 capex, leaning on customer prepayments

KI-Übersetzung des englischen Originalartikels, automatisch geprüft, damit sie dasselbe aussagt wie das Original. Die Quellen wurden auf Englisch geprüft.