JPMorgan stuft Intel auf Neutral hoch und begründet dies mit KI-Nachfrage und Ausführung

JPMorgan hat Intel Corporation (INTC) am Montag, den 19. Oktober 2026, von Underweight auf Neutral hochgestuft. Der Schritt folgt auf eine Phase, in der die Intel-Aktie von ihren Höchstständen im Juni um etwa 36 % gefallen war. Nach der Ankündigung stieg die Intel-Aktie im vorbörslichen Handel um etwa 4 % auf 93,27 US-Dollar, wie Seeking Alpha berichtete. Yahoo Finance meldete, dass die Aktie während der Handelszeiten um 5,74 % auf 95,01 US-Dollar stieg.

Begründung des Analysten

Harlan Sur, der für die Hochstufung zuständige JPMorgan-Analyst, verwies auf Verbesserungen bei der Ausführung von Intel seit dem Amtsantritt von Lip-Bu Tan als CEO. In einer von Yahoo Finance zitierten Notiz erklärte Sur: "Wichtiger noch, seit der Ernennung von Lip Bu Tan zum CEO glauben wir, dass sich die Ausführung und Wettbewerbsfähigkeit des Teams im Kernmarkt für Client-/Rechenzentrum-Computing verbessert hat, die Ausführung des Teams bei der Fertigung der nächsten Generation hat sich erheblich verbessert (Ausbeuten, Herstellbarkeit, Kompatibilität von Foundry-Prozess/Design-Regeln, fortschrittliches Packaging) und das Team hat mehrere Initiativen (ASICs), die das starke IP-Portfolio von INTC, die SOC-Design-Fähigkeiten und die führenden internen Fertigungsfähigkeiten nutzen."

Sur hob auch das Potenzial für Gewinnwachstum hervor, das durch bestimmte Arten von KI-Workloads getrieben wird. "Trotz kurzfristiger Bedenken hinsichtlich der Nachhaltigkeit der Ausgaben für KI-Infrastruktur glauben wir, dass zunehmende agentische KI-Workloads (CPU-intensiv) und eine sehr angespannte Lieferkette für führende Silizium-Chips weiterhin positive EPS-Revisionen in der bevorstehenden Berichtssaison und bis CY27 treiben sollten (unsere EPS-Schätzungen für CY28 liegen etwa 15 % über dem Konsens)", schrieb Sur, wie von Yahoo Finance zitiert.

Bewertung und Marktkontext

Die Hochstufung erfolgt, während die Bewertung von Intel im Vergleich zu seinen Wettbewerbern attraktiver wird. Laut Futunn handelt Intel derzeit bei etwa dem 25-Fachen seiner Gewinnprognose je Aktie für 2028 von 3,60 US-Dollar, während das durchschnittliche Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für seine Wettbewerber bei etwa 24 liegt. Der Rückgang der Aktie hat sie näher an das Kursziel von JPMorgan von 85 US-Dollar gebracht, was ein ausgewogeneres Chance-Risiko-Profil schafft.

Dennoch bleiben Herausforderungen bestehen. Futunn berichtete, dass JPMorgan feststellte, dass das Foundry-Geschäft von Intel weiterhin weit hinter dem Branchenführer Taiwan Semiconductor (TSM) liegt. Der annualisierte externe Foundry-Umsatz von Intel im ersten Halbjahr 2026 lag weiterhin unter 1 Milliarde US-Dollar, verglichen mit dem annualisierten Umsatz von TSM von etwa 150 Milliarden US-Dollar. Darüber hinaus hat das Management gewarnt, dass der freie Cashflow bis 2027 unter Druck bleiben wird und Intel möglicherweise zusätzliches Kapital aufnehmen muss.

Warum es wichtig ist

Die Hochstufung signalisiert eine Verschiebung der Stimmung an der Wall Street gegenüber Intel, weg von einer bärischen Haltung hin zu einer neutralen, basierend auf greifbaren operativen Verbesserungen und spezifischen Markttrends. Während das Unternehmen im Foundry-Sektor erheblicher Konkurrenz und Cashflow-Druck ausgesetzt ist, deutet die Analystensicht darauf hin, dass die Nachfrage nach CPU-intensiven KI-Workloads und verbesserte Fertigungsausbeuten kurzfristig eine Untergrenze für Gewinnrevisionen bieten könnten. Diese Entwicklung unterstreicht den laufenden Wandel im Halbleitermarkt, bei dem Ausführung und spezifische Workload-Anforderungen zu entscheidenden Differenzierungsmerkmalen unter den großen Chip-Herstellern werden.

Quellen (auf Englisch)

• finance.yahoo.com: Why Intel stock just got a big upgrade
• seekingalpha.com: Intel upgraded at JPM as AI workloads support earnings (INTC:NASDAQ) | Seeking Alpha
• news.futunn.com: After a nearly 40% decline, JPMorgan upgrades Intel to "Neutral," citing AI computing demand as key to its turnaround

KI-Übersetzung des englischen Originalartikels, automatisch geprüft, damit sie dasselbe aussagt wie das Original. Die Quellen wurden auf Englisch geprüft.