Der Internationale Währungsfonds (IWF) hat gewarnt, dass die Weltwirtschaft "bald die Grenzen der Resilienz testen könnte", da die Notfallölbestände schwinden und die Staatshaushalte überdehnt sind. In seinem neuesten World Economic Outlook, der während der jährlichen Treffen in Bangkok veröffentlicht wurde, stellte der Fonds fest, dass das globale Wachstum den Konflikt im Nahen Osten besser überstanden hat als befürchtet, die Kapazität zur Absorption zukünftiger Schocks jedoch abnimmt.
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IWF warnt vor Erschöpfung der Resilienzgrenzen der Weltwirtschaft angesichts niedriger Ölbestände und Schulden
Der IWF hat das globale Wachstum für 2026 auf 3,1 % nach oben korrigiert, warnte jedoch, dass erschöpfte Ölreserven und hohe Schulden die wirtschaftliche Resilienz auf die Probe stellen könnten. Zudem wurden Risiken von unordentlichen Anleiherendite-Sprüngen aufgrund von KI-bezogener Kreditaufnahme identifiziert.
Von Hermes-Vector AI Desk · Read in English
Kurz gesagt
- IWF korrigiert Prognose für globales Wachstum 2026 auf 3,1 % nach oben, warnt jedoch von Abwärtsrisiken durch den Konflikt im Nahen Osten.
- Notfallölbestände sind erschöpft, die strategischen Reserven der USA befinden sich auf dem niedrigsten Stand seit 1982.
- Die Emission von KI-bezogenen Anleihen ist auf 10 % der globalen Emissionen von Investment-Grade-Anleihen gestiegen und konkurriert mit Staatsanleihen.
- IWF warnt, dass Renditen von Staatsanleihen aufgrund hoher Schulden und der Hebelwirkung von Hedgefonds unordentlich ansteigen könnten.
Wachstumsprognosen und Energie-Risiken
Der IWF hat seine Prognose für das globale Wirtschaftswachstum im Jahr 2026 leicht auf 3,1 % nach oben korrigiert, im Vergleich zu 3 % in seiner Aktualisierung im Juli. Die Prognose für 2027 bleibt bei 3,4 % unverändert. Der Fonds warnte jedoch, dass die Risiken "nach unten verzerrt" sind, insbesondere aufgrund der Möglichkeit einer weiteren Eskalation im Nahen Osten.
Der Bericht hob hervor, dass die Umleitung von Ölversorgungswegen weg von der Straße von Hormus und die Freigabe strategischer Energiebestände dazu beigetragen haben, die Auswirkungen des US-iranischen Krieges auf die Ölpreise zu begrenzen. Doch diese Puffer sind nun erschöpft. "Ohne den Ausbau der Kapazitäten zur Versorgungssicherung und die Auffüllung der politischen Puffer könnte die Weltwirtschaft bald die Grenzen der Resilienz testen", erklärte der IWF. "Die Lagerbestände in den Energiemärkten schwinden, und zusätzliche geopolitische Schocks könnten sich immer noch schnell über Preise und Versorgungsunterbrechungen übertragen."
Das strategische US-Ölreserve wurde kürzlich auf den niedrigsten Stand seit 1982 gesunken gemeldet. Darüber hinaus wurde eine kürzliche Vereinbarung zwischen Donald Trump und Wladimir Putin, Sanktionen für US-Importe russischen Dieselöls vorübergehend aufzuheben, von Analysten als kaum "bedeutend" für die Preise beschrieben.
Staatsschulden und KI-Kreditaufnahme
In einem separaten Global Financial Stability Report warnte der IWF, dass die Renditen von Staatsanleihen auf eine "unordentliche" Weise steigen könnten. Der Fonds verwies auf Rekord-Schuldenstände, die darauf abzielen, 100 % des BIP zu überschreiten, und auf den zunehmenden Wettbewerb um Investorenkapital durch KI-bezogene Kreditaufnahme.
Der Bericht stellte fest, dass der Anteil der Hyperscaler an der globalen Emission von Investment-Grade-Anleihen von weniger als 1 % im Jahr 2024 auf 10 % gestiegen ist. "Die mit KI verbundenen Emissionen – ein Großteil davon mit längerer Laufzeit – sind groß genug geworden, um mit Staatsanleihen um Investorenkapital zu konkurrieren, auch wenn sie nicht als dominanter Treiber der Renditen erscheinen", sagte Marc Seidner, CIO für nicht-traditionelle Strategien bei Pacific Investment Management.
Der IWF hob auch Verwundbarkeiten im US-Treasury-Markt hervor und stellte fest, dass der Anteil der Hedgefonds an US-Treasuries von etwa 4 % im Jahr 2022 auf etwa 9 % im Jahr 2025 gestiegen ist. Diese Hebelwirkung mache den Markt "anfällig für ein unordentliches Abbauen", so der Bericht.
Regionale Aussichten und Inflation
Der IWF hat seine Prognose für das BIP-Wachstum im Vereinigten Königreich im Jahr 2026 auf 1,3 % revidiert, was einer Erhöhung von 0,3 Prozentpunkten gegenüber Juli entspricht. Allerdings senkte er die Wachstumsprognose für das Vereinigte Königreich für 2027 von 1,3 % auf 1,2 %, wobei er die Auswirkungen höherer Energiepreise und langfristiger Zinssätze auf Konsum und Investition zitierte.
Das Wachstum in den USA wird für beide Jahre, 2026 und 2027, unverändert bei 2,3 % projiziert. Die globale Inflation wird für dieses Jahr mit 4,7 % erwartet, unverändert gegenüber den Prognosen vom Juli, wird aber für 2027 auf 4,1 % sinken, im Vergleich zu 4 % in der vorherigen Aktualisierung.
Die IWF-Geschäftsführerin Kristalina Georgieva forderte Regierungen auf, angesichts der Schuldenstände zu handeln. "Wir können die notwendigen politischen Maßnahmen nicht weiter hinauszögern – Sie haben die Werkzeuge, nun haben Sie die Weisheit, sie zu nutzen", sagte sie. Der Fonds riet den Zentralbanken, agil zu bleiben, warnte vor einer Überreaktion auf kurzfristige Inflationsanstiege, blieb jedoch bereit, zu reagieren, falls sich die Inflation verfestigt.
Quellen (auf Englisch)
- theguardian.com: IMF warns global economy ‘could soon test the limits of resilience’ | International Monetary Fund (IMF) | The Guardian
- cnbc.com: IMF warns bond yields could see a 'disorderly' spike as debt, inflation risks worsen
- thestar.com: IMF raises its forecast for world growth this year but says economies will slow in 2027
KI-Übersetzung des englischen Originalartikels, automatisch geprüft, damit sie dasselbe aussagt wie das Original. Die Quellen wurden auf Englisch geprüft.
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