CoreWeave-Aktien fallen um 16 %, da KI-Schuldenbedenken die Anleiherenditen nahe an 15 % treiben

Die Aktien von CoreWeave fielen am Mittwoch um 16 %, da die Sorgen der Anleger wuchsen, dass Technologieunternehmen zu stark Kredite aufnehmen, um den Ausbau der künstlichen Intelligenz zu finanzieren. Der Ausverkauf fiel mit einem Anstieg der Renditen auf die Schulden des Unternehmens zusammen, was eine erhöhte Risikowahrnehmung unter den Kreditgebern signalisierte.

Anleiherenditen steigen stark an

Die Rendite bis zur Fälligkeit der 9,625 %igen Anleihe von CoreWeave mit Fälligkeit 2032 stieg auf 14,8 %, während die Rendite der 9,75 %igen Anleihe mit Fälligkeit 2031 etwa 14,9 % erreichte. Anleiherenditen bewegen sich umgekehrt zu den Preisen, was bedeutet, dass die steigenden Renditen fallende Anleihepreise widerspiegeln.

Der Tech-Investor Chamath Palihapitiya, Gründer und CEO von Social Capital, hob den Trend am späten Dienstag auf X hervor und bemerkte, dass die Rendite der 2032er-Anleihe "15 % erreichte" und "einen neuen Höchststand schloss". Tesla- und SpaceX-CEO Elon Musk reagierte auf den Beitrag mit dem Wort "yikes".

Luis Alvarado, Co-Leiter der globalen Fixed-Income-Strategie bei Wells Fargo Investment Institute, sagte, dass sich die Anlegerstimmung gewandelt hat. "Die Ära des günstigen Geldes, die wir in den ersten neun Monaten des Jahres erlebt haben, beginnt zu verschwinden und sich aufzulösen", sagte Alvarado. Er bemerkte, dass die Anleger nun eine höhere Risikokompensation verlangen.

Sektoraler Druck

Die Bedenken hinsichtlich der KI-Schuldenlasten betrafen andere Technologieunternehmen. Oracle-Aktien fielen um fast 7 %, und die Rendite der 6,25 %igen Anleihe mit Fälligkeit im November 2032 stieg auf 7,24 %. Nebius-Aktien fielen um 9 %, und Dell-Aktien fielen um 10 %. Der Nasdaq Composite Index verlor am Mittwoch 1,4 %.

Paul Meeks, Leiter der Technologieforschung bei Freedom Capital Markets, beschrieb die Bilanz von CoreWeave im Vergleich zu seinen Neocloud-Pendants als "relativ schlecht", da das Unternehmen mehr Kredite aufgenommen hat und mehr Rechenzentren baut. Meeks erklärte jedoch: "Es ist definitiv keine sich verschlechternde Situation", und fügte hinzu, dass er keine Verbesserung erwarte, bis die Rechenzentren in Betrieb sind.

Finanzierung des KI-Ausbaus

Unternehmen wenden sich an den Kreditmarkt, um KI-Infrastrukturprojekte zu finanzieren, was zu einem Anstieg des Angebots führt. Laut JPMorgan sind die Hyperscaler auf Kurs, in diesem Jahr 800 Milliarden US-Dollar auszugeben, wobei die jährlichen Ausgaben bis 2027 voraussichtlich 1 Billion US-Dollar übersteigen werden.

CoreWeave meldete im zweiten Quartal Nettozinsaufwendungen von 640 Millionen US-Dollar, mehr als das Doppelte der im Vorjahr gemeldeten 267 Millionen US-Dollar. In diesem Quartal nahm das Unternehmen mehr als 10 Milliarden US-Dollar an unbesicherten Schulden und wandelbaren Anleihen sowie einen Term Loan in Höhe von 3,1 Milliarden US-Dollar auf. Der Internationale Währungsfonds warnte am Dienstag, dass eine durch KI verursachte Marktkorrektur eines von drei Risiken ist, die eine scharfe Verschärfung der Finanzbedingungen auslösen könnten, und bemerkte, dass Hyperscaler nun 10 % der globalen Emissionen von Investment-Grade-Anleihen ausmachen, ein Anstieg von unter 1 % im Jahr 2024.

Warum es wichtig ist

Der starke Rückgang der CoreWeave-Aktien und der Anstieg der Anleiherenditen unterstreichen die wachsende Prüfung der Schuldenfinanzierung, die den KI-Infrastruktur-Boom antreibt. Da die Kreditkosten steigen, gerät die Nachhaltigkeit der aggressiven Expansionspläne für Unternehmen wie CoreWeave, Oracle und Nebius unter größeren Druck, was potenziell den breiteren Technologiesektor und die Finanzmärkte beeinflussen könnte.

Quellen (auf Englisch)

• cnbc.com: CoreWeave stock sinks as bond yields surge near 15%
• qz.com: CoreWeave stock drops as bond yields rise on AI debt concerns
• ua.news: CoreWeave shares fall 16%, bond yields near 15% — CNBC | UA.NEWS
• finance.yahoo.com: CoreWeave shares sink 13% as Musk’s ‘Yikes’ highlights AI debt concerns

KI-Übersetzung des englischen Originalartikels, automatisch geprüft, damit sie dasselbe aussagt wie das Original. Die Quellen wurden auf Englisch geprüft.