BlackRock erwirbt WCAS-Beteiligung an CenterWell-Gemeinschaftsunternehmen von Humana

Humana hat ein neues Gemeinschaftsunternehmen mit Fonds und Konten angekündigt, die von HPS Investment Partners verwaltet werden, einer Einheit von BlackRock, das fast 150 CenterWell Senior Primary Care-Kliniken umfasst. Gemäß der am Dienstag bekanntgegebenen Vereinbarung wird BlackRock die Anteile von Welsh, Carson, Anderson & Stowe (WCAS) im Wert von rund 2,8 Milliarden US-Dollar erwerben. CenterWell wird eine Minderheitsbeteiligung behalten und das Management sowie den Betrieb der Kliniken fortführen.

Transaktionsdetails und Eigentumsverhältnisse

Die Transaktion soll im vierten Quartal abgeschlossen werden, vorbehaltlich behördlicher Genehmigungen und üblicher Abschlussbedingungen. Während BlackRock die Mehrheitsbeteiligung am Gemeinschaftsunternehmen halten wird, bleibt CenterWell für das tägliche Management und den Betrieb der Kliniken verantwortlich.

Laut den Unternehmen ersetzt das neue Gemeinschaftsunternehmen bestehende Partnerschaften mit WCAS. „Im Rahmen der Transaktion wird BlackRock das aktuelle Anteilsbesitzverhältnis von WCAS im Wert von rund 2,8 Milliarden US-Dollar erwerben, mit Anpassungen der Bedingungen, die die Reife des Geschäfts heute im Vergleich zur Gründung der früheren Gemeinschaftsunternehmen widerspiegeln“, hieß es in einer Erklärung der Unternehmen.

Dr. Sanjay Shetty, Präsident von CenterWell, sagte in einer Erklärung: „Wir freuen uns auf dieses neue Gemeinschaftsunternehmen mit BlackRock als Partner, während unser wachsendes Netzwerk von CenterWell-Kliniken weiterhin dem Ziel verpflichtet ist, Patienten mit unserem einzigartigen Modell der seniorenorientierten, wertbasierten Versorgung zu dienen."

Finanzielle Auswirkungen und künftiger Betrieb

Humana gab an, dass es von der Vereinbarung eine Senkung der Kapitalkosten und eine Reduzierung der Bilanzschulden erwartet. Laut einer SEC-Einreichung muss CenterWell BlackRock jedoch entschädigen, wenn die Renditen seiner Investition unter ein vereinbartes Minimum fallen. Trotz dieser Bedingung erwartet Humana, dass die damit verbundenen Schulden deutlich niedriger sein werden als unter den vorherigen Vereinbarungen.

Das Gemeinschaftsunternehmen plant, in den nächsten zwei Jahren zusätzliches Kapital einzusetzen, um bestehende Operationen zu unterstützen, neue Kliniken zu eröffnen und Übernahmen zu verfolgen. CenterWell hat die Option, ab 2028 Kliniken vom Gemeinschaftsunternehmen zu erwerben. Falls CenterWell nicht bis Ende 2033 alle Kliniken erworben hat, kann BlackRock einen Verkaufsprozess für die verbleibenden Kliniken einleiten, wobei CenterWell das Recht hat, das erste Angebot abzugeben.

Humana bestätigte seine Prognose für 2026 von mindestens 9 US-Dollar bereinigtem Gewinn pro Aktie. Das Unternehmen bemerkte, dass sich seine GAAP-Gewinnprognose ändern könnte, wenn es seinen Finanzabschluss für das dritte Quartal abschließt und strategische Initiativen berücksichtigt, einschließlich der Reduzierung der Schulden, die mit den WCAS-Verkaufsoptionen verbunden sind.

Strategischer Kontext

Dies ist Humanas zweite strategische Transaktion mit BlackRock in diesem Jahr. Zuvor hatte Humana vereinbart, seinen gesamten oder nahezu gesamten Minderheitsanteil an Gentiva an ein Investorenkonsortium zu verkaufen, dem BlackRock angehört.

Humana hat sein Geschäft im Bereich der CenterWell-Gesundheitsdienstleistungen ausgebaut, das Primärversorgungskliniken für ältere Menschen betreibt. CenterWell Senior Primary Care betreibt derzeit 250 Kliniken in mindestens einem Dutzend Bundesstaaten. Im Februar kaufte Humana das in Florida ansässige MaxHealth von Arsenal Capital Partners für einen nicht genannten Betrag und fügte seinem Netzwerk 54 Primärversorgungskliniken hinzu.

Das Unternehmen gestaltet auch sein Versicherungsgeschäft um, um die Rentabilität zu verbessern. Im Juli sagte Humana, es plane, einige seiner am wenigsten rentablen Medicare-Advantage-Märkte im Jahr 2027 zu verlassen, was geschätzt 600.000 Mitglieder betreffen wird. Das Unternehmen hat eine nachhaltige Marge von mindestens 3 % als oberste Priorität identifiziert, während es CenterWell weiterhin ausbaut.

Warum es wichtig ist

Der Deal ermöglicht es Humana, Bilanzschulden zu reduzieren und die Kapitalkosten zu senken, während die operative Kontrolle über sein Netzwerk für die seniorenorientierte Primärversorgung erhalten bleibt. Durch den Ersatz der WCAS-Partnerschaft mit BlackRock zielt Humana darauf ab, zusätzliches Wachstumskapital für die Expansion von CenterWell freizusetzen, was die Eröffnung neuer Kliniken und die Übernahme bestehender Praxen umfasst. Dieser Schritt steht im Einklang mit der Vision von CEO Jim Rechtin, Humana in ein „Consumer-Healthcare-Unternehmen“ zu verwandeln, während er die Rentabilitätsherausforderungen in seinem Kernversicherungsgeschäft bewältigt.

Quellen (auf Englisch)

• healthcarefinancenews.com: Humana partners with BlackRock to finance CenterWell clinics | Healthcare Finance News
• finance.yahoo.com: Humana’s In New $2.8 Billion Partnership With BlackRock To Grow CenterWell Clinics

KI-Übersetzung des englischen Originalartikels, automatisch geprüft, damit sie dasselbe aussagt wie das Original. Die Quellen wurden auf Englisch geprüft.