Der von der Fed bevorzugte Inflationsindikator sinkt im August auf 3,4 %; der Kernindex fällt auf 3,0 %

Die US-Inflation, gemessen am bevorzugten Indikator der Federal Reserve, lag im August unter den Erwartungen, laut am 30. September 2026 vom Bureau of Economic Analysis veröffentlichten Daten. Der Preisindex für private Konsumausgaben (PCE) stieg im Jahresvergleich um 3,4 % und um 3,0 % ohne Lebensmittel und Energie.

Die Zahlen

Von Juli auf August stieg der PCE-Preisindex um 0,3 %, und der Kernindex, der Lebensmittel und Energie ausschließt, stieg um 0,2 %, sagte das BEA.

Laut Yahoo Finance hatten Ökonomen erwartet, dass der jährliche Gesamtratenwert bei 3,7 % und der Kernwert bei 3,3 % liegen würde, mit einem monatlichen Anstieg des Kernwerts um 0,3 %. Die Kern-PCE-Inflation lag im Juli bei 3,3 %, wie Yahoo Finance berichtete, sodass der August-Wert einen bemerkenswerten Rückgang markierte.

Die Veröffentlichung zeigte auch starke Ausgaben. Die privaten Konsumausgaben stiegen im August um 190,8 Milliarden US-Dollar bzw. 0,9 %, bestehend aus 114,1 Milliarden US-Dollar mehr Ausgaben für Güter und 76,7 Milliarden US-Dollar mehr für Dienstleistungen. Inflationsbereinigt stiegen die Ausgaben um 0,6 %. Die persönlichen Einkünfte stiegen um 66,6 Milliarden US-Dollar bzw. 0,2 %, und das verfügbare Einkommen stieg um 0,3 %, aber das reale verfügbare Einkommen blieb unverändert. Die Sparquote lag bei 4,1 %.

Überarbeitungen spielten eine Rolle

Das BEA sagte, die Veröffentlichung enthalte seine jährliche Aktualisierung 2026 der volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen, mit Überarbeitungen beginnend im Januar 2021.

Das Conference Board sagte, die abwärtsgerichteten Überarbeitungen seien durch methodische Änderungen getrieben worden. „Der Hauptgrund für die abwärtsgerichteten Überarbeitungen waren methodische Änderungen bei der Berechnung von Portfolio-Management-Gebühren sowie Computer- und Softwarepreisen“, schrieb Yelena Shulyatyeva, leitende US-Ökonomin beim Conference Board.

Was es für die Fed bedeutet

Die Daten wurden veröffentlicht, während Investoren darüber debattieren, ob die Federal Reserve die Zinssätze im Oktober erneut anheben wird. Die Reaktion war gemischt.

„Die Kernpreisdruk ist etwas weniger fest als befürchtet und bietet einige Unterstützung für unsere Ansicht, dass die Fed im Oktober pausieren wird“, sagte Stephen Brown von Capital Economics, laut Yahoo Finance. Yahoo Finance berichtete, dass laut CME-Futures die vom Markt implizierte Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober nach der Veröffentlichung auf etwa 35 % gefallen sei, von 50 % am Vortag.

Fed-Gouverneur Michael Barr schlug einen vorsichtigeren Ton an und sagte: „Ich sehe noch keinen klaren Trend zu einer rechtzeitigen Rückkehr zu 2 %“, wie Yahoo Finance berichtete.

Das Conference Board nahm eine eher restriktive Sichtweise ein. „Starke Konsumausgaben und eine potenzielle Wiederbeschleunigung der Inflation, wenn die Engpässe bei der Energieversorgung im vierten Quartal zunehmen, werden die Fed wahrscheinlich später in diesem Jahr und möglicherweise bis 2027 auf einem Verschärfungskurs halten“, schrieb Shulyatyeva.

Warum es wichtig ist

Der PCE-Index ist der Inflationsindikator, den die Fed für ihr 2-%-Ziel verwendet, und sowohl der Gesamtwert als auch der Kernwert liegen weit über diesem Ziel. Der schwächere als erwartete August-Wert senkte die Marktchancen für eine weitere Erhöhung im Oktober, aber ein Teil der Verbesserung resultierte aus überarbeiteten Messmethoden statt aus niedrigeren Preisen, und starke Ausgaben sowie hohe Energiekosten halten das Risiko weiterer Zinserhöhungen im Blick.

Quellen (auf Englisch)

• U.S. Bureau of Economic Analysis, "Personal Income and Outlays, August 2026"
• Yahoo Finance, "PCE inflation eases to 3.4% — cooling the case for another Fed rate hike"
• The Conference Board, "August PCE Portends Further Hikes Remain Likely"

KI-Übersetzung des englischen Originalartikels, automatisch geprüft, damit sie dasselbe aussagt wie das Original. Die Quellen wurden auf Englisch geprüft.